الأسهم خيارات - الشركات الخاصة

خيارات الأسهم للشركات الخاصة الأمريكية 8211 محدث 30 أغسطس 2018 8211 الشركات المبتدئة تميل إلى مكافأة مدرائها ومسؤوليها وموظفيها بخيارات الأسهم. في الولايات المتحدة (8220 أوس 8220) يقوم معظمهم بذلك من خلال خطط خيارات أسهم الحوافز الرسمية التي يتم تنظيمها إما على خيارات الأسهم التحفيزية (8220 إسو 8220) أو خيارات الأسهم غير المؤهلة لأغراض معالجة الضرائب. على الرغم من أهمية القضايا الضريبية، لا ينبغي تجاهل قوانين الأوراق المالية عند إصدار خيارات الأسهم. تقدم هذه المقالة نظرة عامة على القاعدة 701 التي قد تعتمد عليها الشركات الخاصة (المحلية والأجنبية) عند إصدار الأسهم لسكان الولايات المتحدة. خيارات الأسهم والأسهم الأساسية هي الأوراق المالية. يجب تسجيل كل من الخيارات وأسهم الأسهم الخاضعة لخيار بموجب قوانين الأوراق المالية الاتحادية والقابلة للتطبيق ما لم يتم العثور على إعفاء من التسجيل. وتنص القاعدة 701 بموجب قانون الأوراق المالية لعام 1933 (قانون 1933) على إعفاء فدرالي من الأوراق المالية المتعلقة بالتسجيل في خطة الاستحقاقات الصادرة عن جهات إصدار شركات خاصة. ومن أجل الاعتماد على القاعدة 701، يجب الوفاء بالمتطلبات التالية: عدم الإبلاغ. يجب أن لا تكون الشركة مصدر التقارير وفقا للمادة 13 أو 15 (د) من قانون سوق الأوراق المالية لعام 1934 (قانون 1934) المستلمين المؤهلين. ويجب أن تصدر اإلصدارات إلى األفراد المؤهلين عموما، والموظفين، والمديرين، والشركاء العامين، واألمناء) حيث يكون المصدر مصدرا لألعمال (، أو ضباطا، أو مستشارين ومستشارين مؤهلين، وأفراد أسرهم الذين يحصلون على هذه األوراق المالية من هؤالء األشخاص من خالل الهدايا أو أوامر العلاقات المحلية للشركة أو الشركات التابعة لها. ولا تعفي القاعدة 701 إصدار أسهم للشركات أو لغير الموظفين الذين يساعدون في جمع الأموال أو الترويج لها. إن مبلغ الأوراق المالية المصدرة هو أقل من واحد من عدة حدود خلال أي فترة 12 شهرا: لا يجوز أن يتجاوز سعر البيع الإجمالي للأسهم الممنوحة 1،000،000 أو عدد الأسهم الممنوحة لا يمكن أن يتجاوز 15 من إجمالي أصول المصدر أو عدد لا يجوز أن تتجاوز الأسهم الممنوحة 15 من الأسهم العادية القائمة (بما في ذلك أي أسهم مفضلة على أساس تحويلها) ومتطلبات إعلامية. يجب تزويد أوبتيونيس بنسخة من الخطة أو الاتفاق على إصدار الأوراق المالية، والتي يجب أن تكون خطية (الحافز، خيار الأسهم، تقدير الأسهم أو خطة شراء الأسهم، حافز الفردية، خيار أو اتفاق مماثل، أو اتفاق العمل). ويجب تقديم إفصاحات إضافية إذا تجاوز إجمالي سعر البيع في أي فترة 12 شهرا (المقاسة لهذا الغرض على أنه تواريخ البيع وليس تواريخ المنح) 5،000،000. تتضمن هذه المادة اإلفصاح اإلضافية ملخصا للشروط الجوهرية للخطة والمخاطر المرتبطة باالستثمار والبيانات المالية الحالية. إن العروض والمبيعات وفقا للقاعدة 701 ليست متكاملة مع تلك التي تخضع لإعفاءات أخرى، وبالتالي فإن المستثمرين غير المعتمدين ال 35 المسموح بهم بموجب اللائحة D لن يتضاءلوا بإصدار خيارات تغطيها القاعدة 701. بلو سكاي. يجب على الشركة أيضا التأكد من أنها تتوافق مع أنظمة الدولة عند إصدار خيارات الأسهم بموجب القاعدة 701. القاعدة 701 العروض معفاة تلقائيا من متطلبات إيداع الدولة في عدد من، وليس كل الدول. سوف تحتاج إلى الاعتماد على إعفاء الدولة المتاحة في الدولة التي يقيم فيها المستلم من خيار الأسهم. يمكن أن تختلف متطلبات الدولة اختلافا كبيرا. على سبيل المثال، تتطلب نيويورك ونيوجيرسي إيداعات سابقة للإصدار مع الجهات التنظيمية في الولايات. لدى المنظمين في كاليفورنيا قواعد موضوعية فيما يتعلق بشروط الخيارات والمنح للموظفين والمستشارين، مثل الحد الأدنى من جداول الاستحقاق وشروط التسعير. (القواعد في كاليفورنيا قيد المراجعة حاليا). قبل إصدار الخيارات يجب مراجعة قوانين الدولة المعمول بها للامتثال. الحد عدد المساهمين. وقد تصبح شركة خاصة عن غير قصد شركة للإبلاغ العام إذا كانت خطة استحقاقات التعويضات المعتمدة تزيد من عدد المساهمين إلى عام 2000 أو أكثر. وبموجب قانون 1934. أي شركة مع أكثر من 2000 المساهمين تخضع لمتطلبات التقارير العامة وكذلك وكيل SEC8217s وقواعد التداول من الداخل (يمكن أن يكون تخفيف أي إجراء ممكن من الحد المساهم 2000). ويزيل إصدار الدين العام الأهلية للاعتماد على القاعدة 701. ولا تتوفر القاعدتان 701 إلا للشركات التي لا تخضع لالتزامات الإبلاغ العامة. إذا قامت الشركة بإيداع بيان تسجيل عرض الصرف فإنها تصبح خاضعة قانونيا لمتطلبات الإبلاغ حتى نهاية السنة المالية على الأقل. (بعد ذلك، عادة ما يطلب من المصدر من خلال سنده السندات الاستمرار في تقديم التقارير الدورية، ولكن قد لا تكون خاضعة قانونا لمتطلبات الإبلاغ العامة). ولا تتوفر القاعدة 701 خلال الفترة التي تكون فيها الشركة خاضعة قانونا لالتزامات الإبلاغ، ولكن يمكن تقديم عروض للموظفين المسجلين في الاستمارة S-8. الضرائب. ويتلقى نوعان من خيارات الأسهم معاملة خاصة بموجب قانون خدمة الإيرادات الداخلية (كود): خيارات الأسهم الحافزة (إسو) والخيارات بموجب خطة شراء أسهم الموظفين (إسب) المؤهلة بموجب المادة 423 من المدونة. ولا يوجد اعتراف بالدخل على منحة الخيار أو عند ممارسة الخيار في أي من هذين البرنامجين، شريطة استيفاء شروط معينة بموجب الفقرتين 422 و 423 من المدونة. وباإلضافة إلى ذلك، إذا تم التصرف في السهم بعد االنتهاء من فترة االحتفاظ القانوني، فسيتم فرض ضريبة على أي زيادة ككسب رأسمالي. يتم فرض ضرائب على خيارات غير إسو والخيارات غير إسب في وقت المنح. للتأهل ك إسو، يجب أن تصدر خيارات الأسهم فقط للموظف ويجب أن يكون لها سعر ممارسة لا يقل عن القيمة السوقية العادلة في تاريخ منحها. لا يمكن للشركة منح الموظف إسوس ممارسة لأكثر من 100،000 في الأسهم في أي سنة. إعادة بيع خیارات البورصة الخاصة الأوراق المالیة المباعة وفقا للقاعدة 701 ھي 8220 أوراق مالیة مقیدة 8221 ولا یمکن إعادة بیعھا إلا بموجب بیان التسجیل الفعال إلا إذا کان ھناك إعفاء من متطلبات التسجیل. بعد تسعين يوما من أن تصبح الشركة مصدرا للإبلاغ بموجب قانون 1934. يجوز إعادة بيع األوراق المالية الصادرة بموجب القاعدة 701 من قبل أشخاص غير منتسبين) على النحو المحدد في المادة 144 من قانون 1933 (، دون االمتثال ألحكام طريقة البيع أو متطلبات اإلشعار أو متطلبات اإلعالم الحالية أو قيود حجم المادة 144، من قبل الشركات التابعة دون الامتثال للفقرة (د) من القاعدة 144. وبالإضافة إلى القاعدة 701، يجوز للشركات الخاصة أن تعتمد على عدد من الإعفاءات الأخرى من متطلبات التسجيل في قانون 1933 عند إصدار خيارات الأسهم. وتشمل هذه الإعفاءات ما يلي: من الحكمة دائما مراجعة مستشارك القانوني قبل تنفيذ أو إصدار أي خطة خيار. تبحث عن الإعفاء المتاحة من التسجيل بعد حقيقة يمكن أن تعقد بعض المفاجآت سيئة. عواقب عدم الامتثال لقانون الأوراق المالية سوف يؤدي إخفاق الشركة في الامتثال لقوانين الأوراق المالية الفدرالية وقوانين الأوراق المالية المعمول بها في الدولة إلى منح حقوق اختيار من قبل الخيار لكل من الخيار والأسهم الأساسية التي تمارس. ويتعين على الشركة أن تسدد للخيار أي مبالغ يتم دفعها أو تكبدها من قبل الخبير فيما يتعلق بحيازة الأوراق المالية. قد تكون هذه المبالغ اسمية أو كبيرة، وهذا يتوقف على ثروات الشركة قد تكون المتطلبات النقدية المادية. وهناك أيضا إمكانية إجراءات الدولة أو الاتحادية إنفاذ ضد الشركة أو أولئك الأفراد المسؤولين عن عدم الامتثال. ويكون إجراء الإنفاذ مستقلا عن الحق في الإلغاء. اضغط هنا للاطلاع على النص الكامل: القاعدة 701 أليكس كورميك هو مؤسس شركة فينشر لو في فانكوفر بكولومبيا البريطانية وعضوا في المجلس الاستشاري للتسويق بمعهد علوم الحياة في جامعة كولومبيا البريطانية، المجلس الاستشاري للتمويل الجماعي الوطني جمعية واثنين من شركات التكنولوجيا الخاصة. وهي أيضا عضو في منتدى شمال غرب المحيط الهادئ كيريتسو، وهي جمعية من المستثمرين الأسهم الملاك الخاصة المعتمدة، ورأس المال الاستثماري والمستثمرين المؤسسيين، وشبكة فانجل الملاك التكنولوجيا، مجموعة ملاك فانكوفر. يمكنك الوصول إلى أليكس عن طريق الهاتف في 604-659-9188، عن طريق البريد الإلكتروني في أكورميكفنتيورلاوكورب، على تويتر أليكسيكورميك أو على جوجل. لا يقصد من المقالات الموجودة على هذا الموقع إنشاء علاقة بين المحامي والعميل، ولا تنشأ عنها. يجب عليك عدم التصرف أو الاعتماد على المعلومات على هذا الموقع دون الحصول أولا على نصيحة محام. وتهدف هذه المواد لأغراض المعلومات العامة فقط ولا تشكل المشورة القانونية. وينصح لك بالاتصال بالمستشار القانوني قبل القيام بأي معاملة للأوراق المالية. القوانين تتغير وهناك فروق دقيقة للقواعد التي قد تنطبق في ظرف معين. آخر الملاحةحسب قيمة خيارات الأسهم في شركة خاصة لدى العديد من المؤسسين أسئلة حول كيفية تقييم خيارات الأسهم وحول القسم 409A. ما يلي هو التمهيدي لمساعدتهم. لماذا من المهم أن قيمة خيارات الأسهم بدقة بموجب القسم 409A من قانون الإيرادات الداخلية. يجب على الشركات الخاصة (مثل الشركات الناشئة في مجال التكنولوجيا) تحديد القيمة السوقية العادلة لمخزونها عندما تحدد أسعار ممارسة الأسهم (8220 سعر الفائدة 8221) من أجل تجنب الاعتراف المبكر بالدخل من قبل الخيار وإمكانية إضافة 20 ضريبة إضافية قبل الخيار ممارسه الرياضه. وبما أن معظم الشركات ترغب في تجنب هذه المشاكل الضريبية لأصحاب الخيارات الخاصة بهم، فمن المهم أن قيمة الخيارات بشكل صحيح. كيف نحدد القيمة السوقية العادلة لأسهم الشركات الخاصة بموجب لوائح مصلحة الضرائب الأمريكية. يجوز للشركة أن تستخدم أي طريقة تقييم معقولة طالما أنها تأخذ في االعتبار جميع المعلومات المتوفرة في التقييم بما في ذلك العوامل التالية: قيمة الموجودات الملموسة وغير الملموسة القيمة الحالية للتدفقات النقدية المستقبلية القيمة السوقية القابلة للتحديد بسهولة مماثلة والكيانات العاملة في أعمال مماثلة إلى حد كبير والعوامل الأخرى ذات الصلة مثل أقساط السيطرة أو الخصومات لعدم القدرة على التسويق. كيف يمكننا معرفة ما إذا كانت طريقة التقييم لدينا 8220 معقولة 8221 لا يوجد جواب لهذا، للأسف. ومع ذلك، هناك مآخذ آمنة 8220presumption8221 من قبل مصلحة الضرائب أن التقييم هو معقول إذا: يتم تحديد التقييم من قبل تقييم مستقل اعتبارا من تاريخ لا يزيد عن 12 شهرا قبل تاريخ المعاملة، أو التقييم من 8220 السائل السائل من وهي شركة ناشئة، وهي مصنوعة بحسن نية، كما يتضح من تقرير مكتوب. ويأخذ بعني االعتبار عوامل التقييم ذات الصلة املبينة أعاله. يجب أن يكتب هذا التقرير من قبل شخص لديه معرفة وخبرة كبيرة أو التدريب في إجراء التقييمات مماثلة. ماذا يعني ذلك لشركتي إذا كانت شركتك هي تمويل ما بعد فك. قد تحتاج على الأرجح للحصول على تقييم مستقل على الأقل بقدر ما تقوم بإغلاق جولة من التمويل، وربما في كثير من الأحيان إذا انقضت فترة 12 شهرا وتحتاج إلى إصدار المزيد من الخيارات. إذا كانت شركتك تمول ما قبل فك ولكن لديها تمويل البذور أو لديها أصول كبيرة، قد ترغب في الاستفادة من تقرير مكتوب آمن الملاذ، على الرغم من أن هناك بعض التكاليف المرتبطة بهذا النهج. ولتجنب هذه التكاليف، يمكن أن يكون المجلس قد وصل إلى تقييم معقول استنادا إلى العوامل المذكورة أعلاه، ولكن يمكن اعتبار هذا التقييم من قبل مصلحة الضرائب الأمريكية حيث قد يتم تطبيق عقوبات غير معقولة وضريبية. إذا كنت بدء التشغيل قبل الإيرادات مع عدد قليل من الأصول والتمويل القليل. يجب على مجلس الإدارة بذل قصارى جهده لحساب قيمة معقولة استنادا إلى العوامل المذكورة أعلاه. متى يجب علينا إعادة تقييم خيارات الأسهم يجب عليك تقييم خيارات الأسهم في كل مرة تبيع فيها الأسهم أو خيارات الأسهم. یمکنك استخدام تقییم سابق محسوب في الاثني عشر شھرا الماضیة ما دامت لا تتوفر معلومات جدیدة تؤثر بشکل جوھري علی القیمة (علی سبیل المثال، حل التقاضي أو استلام براءة اختراع). ن n أبریل 2018 کتبت مدونة مدونة بعنوان 12 أسئلة حاسمة حول خيارات الأسهم. كان من المفترض أن تكون قائمة شاملة بالأسئلة المتعلقة بالخيارات التي تحتاج إلى طرحها عندما تتلقى عرضا للانضمام إلى شركة خاصة. استنادا إلى ردود الفعل المعلقة تلقيتها من القراء على هذا المنصب واللاحقة عن الخيارات، إم الآن توسيع آخر الأصلي قليلا. إيف فعلت مجرد تحديث قليلا وطرح سؤالين جديدين وبالتالي تغيير عنوان طفيف: الأسئلة الحاسمة 14 حول خيارات الأسهم. في المرة القادمة يقدم لك شخص 100000 خيارات للانضمام إلى شركتهم، لا تحصل على متحمس جدا. على مدى حياتي المهنية لمدة 30 عاما في وادي السيليكون، شاهدت العديد من الموظفين تقع في فخ التركيز على عدد من الخيارات التي عرضت عليهم. (تعريف سريع: خيار الأسهم هو الحق، ولكن ليس الالتزام، لشراء حصة من أسهم الشركة في مرحلة ما في المستقبل بسعر ممارسة). في الحقيقة، فإن العدد الخام هو الطريقة التي تلعب الشركات على الموظفين naivet. ما يهم حقا هو النسبة المئوية للشركة تمثل الخيارات، وسرعة استحقاقها. عندما تتلقى عرضا للانضمام إلى شركة، اسأل هذه الأسئلة 14 للتأكد من جاذبية عرض الخيار الخاص بك: 1. ما النسبة المئوية للشركة تفعل الخيارات المعروضة تمثل هذا هو السؤال الوحيد الأكثر أهمية. من الواضح، عندما يتعلق الأمر خيارات عدد أكبر هو أفضل من عدد أصغر، ولكن نسبة ملكية هو ما يهم حقا. على سبيل المثال، إذا قدمت شركة واحدة 100.000 خيار من أصل 100 مليون سهم قائمة، وتقدم شركة أخرى 10،000 خيار من أصل مليون سهم قائم، ثم العرض الثاني هو 10 أضعاف جاذبية. صحيح. عرض الأسهم الأصغر في هذه الحالة هو أكثر جاذبية لأنه إذا تم الحصول على الشركة أو يذهب الجمهور ثم سوف تكون قيمتها 10 أضعاف (لأي شخص يفتقر إلى النوم أو الكافيين، لديك 1 حصة من الشركة في هذا العرض الأخير ينسخ 0.1 من السابق). 2. هل تشمل جميع الأسهم في مجموع الأسهم القائمة لغرض حساب النسبة المئوية أعلاه تحاول بعض الشركات جعل عروضها تبدو أكثر جاذبية عن طريق حساب نسبة الملكية يمثل العرض الخاص بك باستخدام عدد حصص أصغر من ما يمكن. ولجعل النسبة المئوية تبدو أكبر، قد لا تتضمن الشركة كل ما يجب أن يكون في المقام. عليك أن تتأكد من أن الشركة تستخدم الأسهم المخففة بالكامل القائمة لحساب النسبة المئوية، بما في ذلك كل ما يلي: الأسهم المشتركة وحدات الأسهم المقيدة الأسهم المفضلة الخيارات المعلقة الأسهم غير المعلنة المتبقية في خيارات تجمع أوامر لها العلم الأحمر الضخم إذا كان صاحب العمل المحتمل لن يكشف عدد أسهمهم القائمة بمجرد وصولك إلى مرحلة العرض. وعادة ما يكون إشارة إلى أن لديهم شيء انهم يحاولون إخفاء الذي أشك هو نوع من الشركة التي تريد العمل ل. 3. ما هو سعر السوق لموقفكم كل وظيفة لديها معدل السوق للراتب وحقوق الملكية. يتم تحديد معدلات السوق عادة من قبل وظيفة وظيفتك والأقدمية وعدد أرباب العمل المحتملين من الموظفين والمكان. لقد قمنا ببناء أداة تعويض حقوق المساهمين في الرواتب الناشئة لمساعدتكم على تحديد ما يتضمن عرضا عادلة. 4. كيف تقارن منحة الخيار المقترح بالسوق لدى الشركة عادة سياسة تضع منح خيارها بالنسبة لمتوسطات السوق. بعض الشركات تدفع رواتب أعلى من السوق حتى يمكن أن تقدم أقل حقوق الملكية. البعض يفعل العكس. بعض تعطيك خيار. كل شيء يجري على قدم المساواة، وأكثر نجاحا الشركة، وانخفاض عرض المئين هم عادة على استعداد لتقديم. على سبيل المثال، شركة مثل دروببوإكس أو اوبر من المرجح أن تقدم حقوق المساهمين أقل من المئة ال 50 لأن اليقين من المكافأة والحجم المرجح للنتيجة كبيرة جدا من حيث الدولارات المطلقة. فقط لأنك تعتقد أنك رائع لا يعني صاحب العمل المحتمل الخاص بك هو تقديم عرض في المئة ال 75. النسبة المئوية هي الأكثر تحديدا من خلال جاذبية أصحاب العمل. يول تريد أن تعرف ما هي سياسة أرباب العمل المحتملين الخاص بك هو من أجل تقييم العرض الخاص بك في السياق السليم. ما هي النسبة المئوية للشركة تفعل الخيارات المعروضة تمثل هذه هي أهم سؤال واحد. 5. ما هو جدول الاستحقاق جدول الاستحقاق النموذجي هو أكثر من أربع سنوات مع جرف لمدة سنة واحدة. إذا كنت لمغادرة قبل الهاوية، وتحصل على شيء. بعد المنحدر، يمكنك على الفور الحصول على 25 من أسهمك ومن ثم الخيارات الخاصة بك سترة شهريا. أي شيء آخر غير هذا غريب وينبغي أن يسبب لك التشكيك في الشركة أكثر من ذلك. قد تطلب بعض الشركات الحصول على استحقاق لمدة خمس سنوات، ولكن هذا يجب أن يمنحك وقفة. 6. هل يحدث أي شيء لأسهم مكتسبة إذا تركت قبل أن يتم الانتهاء من الجدول الزمني للاستحقاق بأكمله عادة تحصل على الحفاظ على أي شيء كنت سترة طالما كنت تمارس في غضون 90 يوما من مغادرة شركتك. في عدد قليل من الشركات، للشركة الحق في إعادة شراء أسهمك المكتسبة بسعر الممارسة إذا تركت الشركة قبل حدث سيولة. وهذا يعني، في جوهره، أنه إذا تركت شركة في غضون سنتين أو ثلاث سنوات، فإن خياراتك لا تستحق شيئا، حتى لو كان بعضها قد استحق. وقد تعرضت سكايب وداعموها لإطلاق النار في العام الماضي لمثل هذه السياسة. .7 ھل تسمح للممارسة المبکرة لخیاراتي إن السماح للموظفین بممارسة خیاراتھم قبل أن یکتسبوا قد یکون منافع ضریبیة للموظفین، لأنھم یحصلون علی فرصة الحصول علی مکاسبھم من الضرائب علی معدلات الأرباح الرأسمالیة طویلة الأجل. وعادة ما تقدم هذه الميزة فقط للموظفين في وقت مبكر لأنها هي الوحيدة التي يمكن أن تستفيد. 8. هل هناك أي تسارع من بلدي الاستحواذ إذا تم الحصول على الشركة دعونا نقول انك تعمل في شركة لمدة سنتين ثم يحصل يحصل عليها. كنت قد انضمت إلى الشركة الخاصة لأنك لم ترغب في العمل لشركة كبيرة. إذا كان الأمر كذلك، ربما كنت ترغب في بعض التسارع حتى تتمكن من ترك الشركة بعد عملية الاستحواذ. تقدم العديد من الشركات أيضا ستة أشهر إضافية من الاستحواذ عند الاستحواذ إذا كنت أطلقت. كنت لا تريد أن تخدم عقوبة السجن في شركة كنت غير مريحة مع، وبطبيعة الحال، تسريح ليس من غير المألوف بعد الاستحواذ. من وجهة نظر الشركة، الجانب السلبي من تقدم التسارع هو المستحوذ على الأرجح دفع سعر الشراء أقل لأنه قد يكون لإصدار المزيد من الخيارات لتحل محل الناس الذين يغادرون في وقت مبكر. ولكن التسارع هو الفائدة المحتملة، ولها شيء لطيف حقا أن يكون. 9. هل يتم تسعير الخيارات بسعر السوق العادلة من خلال تقييم مستقل ما هو سعر التمرين بالنسبة لسعر الأسهم المفضلة الصادرة في الجولة الأخيرة المشاريع الناشئة المدعومة من رأس المال الخيارات الناشئة للموظفين بسعر ممارسة هذا جزء من ما يدفع المستثمرون. إذا تم تسعير خياراتك بالقرب من قيمة المخزون المفضل، فإن الخيارات لها قيمة أقل. عندما تسأل هذا السؤال، كنت تبحث عن خصم كبير. ولكن من المرجح أن يتم النظر في خصم أكثر من 67 على نحو غير موات من قبل مصلحة الضرائب الأمريكية ويمكن أن يؤدي إلى التزام ضريبي غير متوقع لأنك ستدين ضريبة على أي ربح ينتج عن إصدار خيارات بسعر ممارسة أقل من القيمة السوقية العادلة. إذا تم إصدار الأسهم المفضلة، على سبيل المثال، بقيمة 5 سهم، والخيارات الخاصة بك لها سعر ممارسة 1 للسهم الواحد مقابل القيمة السوقية العادلة 2 للسهم الواحد، فإنك على الأرجح ستدين الضرائب على استحقاق غير عادلة الذي هو الفرق بين 2 و 1. تأكد من أن الشركة تستخدم الأسهم المخففة المتبقية القائمة لحساب النسبة المئوية 10. عندما كان أصحاب العمل المقترحة مشاركة تقييم الأسهم المشتركة يمكن فقط مجالس الإدارة من الناحية الفنية إصدار الخيارات، لذلك سوف عادة لا تعرف سعر ممارسة الخيارات في خطاب العرض الخاص بك حتى يلتقي مجلس الإدارة الخاص بك المقبل. إذا كان صاحب العمل المقترح الخاص بك ثم يجب على مجلس الإدارة الخاصة بك تحديد سعر ممارسة الخيارات الخاصة بك عن طريق ما يشار إليه بتقييم 409A (الاسم، 409A، ويأتي من القسم الحاكم من قانون الضرائب). إذا كان وقتا طويلا منذ التقييم الأخير، فإن الشركة لديها للقيام واحد آخر. على الأرجح أن هذا يعني أن سعر التمرين الخاص بك سوف ترتفع، و، في المقابل، ستكون خياراتك أقل قيمة. يتم إجراء تقييمات 409A عادة كل ستة أشهر. 11. ماذا فعلت الجولة الأخيرة قيمة الشركة في القيمة يخبرك السياق لمدى قيمة الخيارات الخاصة بك. الأسهم العادية لا يستحق بقدر الأسهم المفضلة حتى يتم الحصول على شركتك أو يذهب الجمهور، لذلك لا تقع على الملعب المبيعات التي تعزز قيمة الخيارات المقترحة الخاصة بك على أحدث سعر المفضل. مرة أخرى لها العلم الأحمر الضخم إذا كان صاحب العمل المحتمل لن تكشف عن التقييم من تمويلها مرة واحدة وصلت يوفي مرحلة العرض. وعادة ما يكون إشارة إلى أن لديهم شيء انهم يحاولون إخفاء الذي أشك هو نوع من الشركة التي تريد العمل ل. .12 ما المدة التي ستشیر فیھا التمویل الإضافي في التمویل الإضافي إلی مزید من التخفیف الإضافي. إذا كان التمويل وشيكا، فأنت بحاجة إلى النظر في ما ستكون ملكيتك له بعد التمويل (أي بما في ذلك التخفيف الجديد) لإجراء مقارنة عادلة مع السوق. ارجع إلى السؤال رقم 1 لمعرفة سبب أهمية ذلك. 13. كم من المال قد رفعت الشركة هذا قد يبدو غير متوقع، ولكن هناك العديد من الحالات التي كنت أسوأ حالا في الشركة التي أثارت الكثير من المال مقابل قليلا. المسألة هي واحدة من تفضيلات السيولة. ويحصل مستثمرو رؤوس الأموال الاستثمارية دائما على الحق في الحصول على أول دعوة من عائدات بيع الشركة في سيناريو هبوطي حتى المبلغ الذي استثمروه (أي بعبارة أخرى أولوية الحصول على أي عائدات تم جمعها). على سبيل المثال، إذا كانت الشركة قد رفعت 40 مليون دولار ثم جميع العائدات سوف تذهب للمستثمرين في بيع 40 مليون أو أقل. التأكد من ومقارنة سعر السوق الحالي لموقفك من العرض الخاص بك، وبالمثل، في محاولة لمقارنة أي منحة الخيار المقترح إلى السوق وكذلك المستثمرون فقط تحويل الأسهم المفضلة لديهم في الأسهم العادية مرة واحدة في تقييم بيع يساوي المبلغ الذي استثمر مقسوما على ملكيتها. في هذا المثال إذا كان المستثمرون يمتلكون 50 شركة واستثمروا 40 مليون ثم لن يتحولوا إلى أسهم عادية حتى تتلقى الشركة عرضا قدره 80 مليونا. إذا تم بيع الشركة ل 60 مليون ثيل لا يزال الحصول على 40 مليون نسمة. ولكن إذا تم بيع الشركة ل 90 مليون سوف تحصل على 45 مليون (الباقي يذهب إلى المؤسسين والموظفين). أنت لا تريد أن تنضم إلى الشركة التي أثارت الكثير من المال ولها الجر القليل جدا بعد بضع سنوات لأنك من غير المرجح أن تحصل على أي فائدة من الخيارات الخاصة بك. 14. ھل لدى صاحب العمل المحتمل سیاسة تتعلق بمنح المتابعة للأسھم کما شرحنا في خطة ویالثفرونت للأسھم. الشركات المستنيرة فهم أنهم بحاجة إلى إصدار مخزون إضافي للموظفين بعد تاريخ البدء لمعالجة الترقيات والأداء لا يصدق و كحافز على الاحتفاظ بك بمجرد الحصول على بعيدا في الخاص بك الانتصاف. من المهم أن نفهم تحت أي ظرف من الظروف قد تحصل على خيارات إضافية وكيف يمكن أن الخيارات الإجمالية بعد أربع سنوات مقارنة في الشركات التي تقدم عروض تنافسية. لمزيد من المنظور حول هذه المسألة ونحن نشجعكم على قراءة منظور الموظف على الإنصاف. تقريبا كل قضية تثار في هذا المنصب هي ذات الصلة على حد سواء وحدات الأسهم المقيدة أو رسوس. رسوس تختلف عن خيارات الأسهم في ذلك مع أن تتلقى قيمة مستقلة عن ما إذا كان صاحب العمل قيمة الشركة يزيد أو لا. ونتيجة لذلك، يميل الموظفون إلى إعطاء عدد أقل من أسهم رسو مما قد يحصلون عليه في شكل خيارات الأسهم لنفس الوظيفة. وكثيرا ما تصدر وحدات الإغاثة الاجتماعية في الظروف التي يكون فيها صاحب العمل المرتقب قد جمع المال مؤخرا بتقييم ضخم (يزيد كثيرا عن بليون دولار)، وسيستغرق ذلك بعض الوقت لكي ينمو إلى هذا السعر. في هذه الحالة قد لا يكون خيار الأسهم قيمة كبيرة لأنها تقدر فقط متى وإذا كانت قيمة شركتك ترتفع. نأمل أن تجد لدينا قائمة جديدة ومحسنة مفيدة. يرجى إبقاء ملاحظاتك والأسئلة القادمة وعلينا أن نعرف إذا كنت تعتقد أننا فاتنا أي شيء. نبذة عن الكاتب أندي راشليف هو ويالثفرونتس المؤسس المشارك، الرئيس والرئيس التنفيذي. وهو عضو في مجلس الأمناء ونائب رئيس لجنة الاستثمار الوقف لجامعة بنسلفانيا وعضو هيئة التدريس في كلية الدراسات العليا في ستانفورد للأعمال، حيث يدرس دورات حول ريادة الأعمال التكنولوجيا. وقبل تأسيس شركة ويالث فرونت، شارك أندي في تأسيس شركة بينشمارك كابيتال، حيث كان مسؤولا عن الاستثمار في عدد من الشركات الناجحة بما في ذلك إكينيكس و جونيبر نيتوركس و أوبسوير. كما أمضى عشر سنوات كشريك عام مع ميريل، بيكارد، أندرسون أمب اير (مباي). حصل أندي على درجة البكالوريوس من جامعة بنسلفانيا ودرجة الماجستير في إدارة الأعمال من كلية الدراسات العليا في ستانفورد. على استعداد للاستثمار في مستقبلك